私募大佬景林资产蒋锦志的投资理念

　　景林资产创始人蒋锦志简介：在阳光私募界，景林显得格外低调。如果不是它的客户或者“圈内人士”，并没有太多人知道。目前景林管理着100多亿海外资金、60多亿人民币阳光私募基金以及30多亿PE基金共计200亿的海内外资金。所领导的PE管理公司景林投资去年分别被国内两大权威机构清科及China Venture评为中国前十名的PE投资机构。细读他的投资理念，与陶博士竟是那么神似！

　　景林资产蒋锦志投资理念

　　前言：我很少在外面讲课，但这是与五道口师弟师妹们的交流，义不容辞。今天我想给大家讲的价值投资理念大家应该都听说过，是最简单的东西，但大道至简，最简单的理念往往是最正确实用，同时也是最难坚持的。

　　1 .首先不亏钱，然后挣钱

　　关于投资理念可借用投资界两位大师的话来表述：

　　沃伦·巴菲特： - 投资法则一：永远不要赔钱； 投资法则二：永远不要忘记法则一． 乔治·索罗斯： - 先生存，再赚钱。

　　所有做投资的人都很清楚投资最重要的是要保本，首先不亏钱，然后再去挣钱。

　　2 .投资中的概率论 - 追求确定性

　　散户为什么经常会亏钱，一个方面是不能坚持，另一个方面是不考虑上涨概率。因此我对研究员的态度是推荐最有把握、且确定性最高的几个股票，而不是推荐一堆股票或是推荐潜在涨幅大但确定性不高的股票。我们首先要追求确定性，在此基础上再追求盈利最大化。这又回到我刚才所讲的，保本才是最重要的．

　　3 .复利的威力 - 投资需要时间和耐心

　　投资是需要耐心和时间的。如果你想一夜暴富，你就会铤而走险，那么盈利的概率就会大大降低。相反如果能长期坚持，就算年回报率不高，最后也能取得非常可观的收益。举个例子：巴菲特40岁的时候有5000万美元的资产，低于当时很多的同龄人，但是现在却成为屈指可数的大富豪，原因是其能长期维持20%的复合增长率。再比如：伊丽莎白女皇给哥伦布环球探险的投资资本是30，000美元，若以年收益率4%复利至现在值2，000，000亿美元，远远超过环球探险的收益。法国的法兰西一世在1540年支付了4，000ecus（相当于20，000美元）购买了达芬奇的《蒙娜丽莎》，若以年收益率6%复利至现在将超过1，000，000亿美元。 1626年美国土着仅以24美元将曼哈顿卖给白人，但若将其以10%的年收益率复利至今，其价值将远超目前纽约所有房地产总值。因此复利是非常厉害的。我们再来看复利的计算例子： 1元的初始投资，按每年30%的回报率，经过40年，就有36，119元。如果是一万元的初始投资，就有3.6亿。

　　因此，投资心态非常重要，不要期望一夜暴富，每年能稳定挣一点钱，不亏钱，将来就会有很好的收益。你们年轻人相比我们就很有优势，年纪相差20岁，如果每年能保持5%的收益率，最后的收益会很可观。所以，健康长寿和长期投资是财富积累的必要条件。

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